自一季度以来，云南钢铁产量逐步回升，然而库存却始终高悬，建筑钢材库存持续维持在近 80 万吨的高位。在如此庞大库存的重压之下，云南二季度钢材价格究竟将如何演绎，成为市场各方关注的焦点。接下来，我们深入剖析影响价格走势的关键因素。
一、供给：产量增长受限，调控预期增强支撑
当前，云南钢铁产量虽呈现出回升态势，但钢厂利润空间极为有限。在微薄利润的制约下，进一步提升总体产量的空间相当有限。若严格的产量调控政策落地实施，云南钢材市场供应将得到有效控制。例如，当政策要求钢厂减产一定比例时，市场上钢材供应量减少，在需求相对稳定的情况下，供需关系将向有利于价格上涨的方向转变，对钢价形成有力支撑。
二、成本：原料价格企稳，支撑力度逐渐显现
铁矿石经过前期大幅调整，当前价格下行空间有限，对短期钢价形成一定支撑。煤焦价格已逼近成本线，近期走势较为强势，后续继续下跌的可能性较小。原燃料价格趋稳，意味着钢材生产成本得到稳定，进而增强了对钢材价格的支撑力度。以螺纹钢生产为例，当铁矿石和焦炭价格稳定时，钢厂的生产成本相对固定，不会因原料价格下跌而进一步压低钢材售价，有利于钢价稳定。
三、需求：地产低迷，基建与制造业存亮点
房地产投资增速依旧低迷，整体需求呈下降趋势，这使得用钢需求难以实现大幅增长。目前，昆明长水机场扩建是当地最大的项目，但面对庞大的钢材产量，其拉动作用相对有限。不过，基建领域投资持续向好，后期基建投资累计增速有望维持在较高水平，将对钢材需求起到重要支撑作用。同时，制造业中的汽车、家电、能源、机械等行业，尤其是新能源汽车、智能制造等新兴领域蓬勃发展，对高品质钢材的需求不断增加，成为钢材需求的新增长点。然而，中美贸易摩擦以及东南亚反倾销等因素导致钢材出口增速放缓，在一定程度上削弱了需求。
四、市场情绪：乐观情绪渐起，抄底行动显现
通过走访云南市场发现，目前大部分客户对二季度市场持乐观态度，尤其是 4 月份，不少客户认为价格会回升至春节后的水平。部分客户已开始采取抄底行动，这种市场信心和积极情绪对钢价有一定支撑作用。当市场参与者普遍看好后市时，会增加采购量，从而带动市场需求，推动价格上涨。
五、宏观经济：政策助力，基建投资拉动可期
国内货币政策调整会影响市场资金流动性。若货币政策趋于宽松，市场资金流动性改善，将有利于大宗商品价格上涨，钢价也可能受到支撑。此外，2025 年作为 “十四五” 收官之年，云南部分基建项目进入加速收尾阶段，政府对基建等领域的投入增加，将直接拉动钢材需求，为钢价提供支撑。
综合来看，云南二季度钢材需求预期相对偏弱，整体供需基本平衡，但需求主导预期较弱，价格重心可能有所降低，预计钢价将呈现震荡偏弱运行态势。不过，若基建政策进一步加码，且资金能够及时到位，钢材价格仍存在低位反弹的可能性。